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环球速看：板块轮动的风车来了！华夏中证800指数增强基金顺势发行

时间 :2023-03-21 10:10:24   来源 : 大财可富司机

原创大财可富司机


(资料图片)

在投资领域，有个很著名的论断：大约90%的收益来自于资产配置。风靡海外的美林投资时钟将股票、债券、现金、商品等资产分为四象限，将不同资产在不同经济周期进行合理配置。

不过，美林时钟到我国后似乎 “水土不服”，随着市场热点加速轮动，“美林时钟”变成了“美林电风扇”。

自2023年以来，A股市场走出震荡修复行情，但由于缺乏趋势性主线，各类风格与行业轮动式上涨，行业间呈现出较强的快速轮动特征。

兴业证券研报表示，当前行业轮动强度已创2012年以来历史新高。当市场轮动速度变成“风车”，投资者最切身的感受就是：赚钱难！

如果你不知道现在“几点钟”，也不知道“风车”什么时候会停下来，持有宽基指数基金要优于主动权益类基金。

作为A股市场核心代表宽基指数，中证800指数兼顾大盘蓝筹股和新兴中小盘股。无论市场风格如何切换，指数都不会缺席。

目前正在发行的华夏中证800指数增强基金（A类：017985，C类：017986）以中证800指数为标的指数，采用指数增强量化投资策略，获得贝塔收益的同时，力求获取阿尔法收益，达到“指数增强，比强更强”的投资效果！

一网打尽大盘蓝筹&新兴成长

本轮反弹至今已经历了数次风格切换，这让以基本面趋势为主要思考方式的投资者感觉无所适从；另一方面，与轮动行情极致演绎相对应的是，景气投资的失效，让主动权益型基金遭遇跑输被动宽基指数基金的囧境。

从大盘到中小盘，再重回大盘的行情转换中，中证800指数的表现明显优于沪深300指数。今年以来，截至3月15日，中证800指数的收益率为3.78%；同期沪深300的收益为2.98%。

数据来源：中证指数官网

中证800指数的出色表现，与指数的组成有密切关系。

中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成。可以说，这只指数一网打尽了两市大盘龙头企业和新兴中小盘股，真正实现了“成年人不做选择，我全要”的气魄。

指数结构分布合理，紧密跟踪中国经济发展变化。既重视周期、金融等传统经济，同时偏重消费、科技等新兴产业，兼具价值和成长。

行业分布上看，权重最大的是电力设备，其次为食品饮料、非银金融、银行等，单个行业权重不超过12%。

此外，指数前十大权重股权重占比仅17.22%，前三十权重股占比29.95%，有利于分散风险。

数据来源：Wind，行业分类为申万一级行业，截至2023年1月31日

从历史表现来看，中证800指数历史长期业绩表现良好，优于沪深300指数。自基日（2004-12-31）以来，截至2023年1月31日，中证800指数累计收益达351.1%，同期沪深300指数314.0%，超越同期沪深300指数达37.1%。

数据来源：Wind，2023年1月31日，中证800指数近五个完整会计年度（2018-2022年）收益率分别为-27.38%、33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%

目前，中证800指数最新PE-TTM为13.33倍，PB1.47倍，分别位于最近三年30.07%、25.49%分位，估值优势明显。

当前，国内经济稳步复苏，企业盈利有望企稳回升，A股估值水平在全球来看具备明显优势。在复苏大周期下，整体市场向上机会较大，且行业轮动快，这使得中证800指数具有较高的投资价值。

指数增强基金：指数基金Plus版

招商证券研报显示，自2020年以来，指数增强基金规模已连续三年增长。从2020年的1108亿元增加到1636亿元；数量也从2020年末的124只增加到2022年的近200只。

指数增强基金有何魅力获得越来越多基民青睐？说到底还是基民看中了“增强收益”的那部分。

指数增强基金在跟踪指数获取市场本身的收益（贝塔收益）基础上，通过主动选股或其他方式调整投资组合策略以获得超额收益（阿尔法收益）。一次性满足基民“既要、又要”的需求。

华夏中证800指数增强基金（A类：017985，C类：017986）以中证800指数为标的指数，采用多层次主动量化投研框架进行投资，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，利用数字模型和构建算法，采用高度自动化的量化策略力争获取更高的超额收益。

多层次主动量化投研框架的核心是持续的研究迭代。在AI技术驱动下研究迭代加速，华夏基金凭借完整的量化投资生态系统，通过数据驱动、Alpha驱动、技术驱动、逻辑驱动等，从海量数据中充分发掘多维关键信息，高效提取稳定的因子，提升策略应对不同行情的能力，实现控制组合超额收益波动，实现稳定战胜基准指数。

不难看出，华夏中证800指数增强基金（A类：017985，C类：017986）巧用量化，为中证800指数插上了腾飞的翅膀。

宽基指数增强基金：复苏预期下的投资利器

华夏中证800指数增强拟任基金经理陈国峰，清华大学电子工程系学士、清华大学工学硕士，拥有超7年证券从业经验，其中超2年专户管理经验，他曾任WorldQuant世坤投资咨询有限公司中国区研究总监等，负责全球市场量化投资研究，开发低相关Alpha因子数百万个。

2020年，陈国峰加入华夏基金，历任数量投资部研究员、投资经理助理。搭建了多层次量化投研框架，基于海量数据开发实盘Alpha因子数千个，实现了海外市场成熟量化框架与国内市场的结合。

陈国峰认为，以中证800指数为代表的A股市场宽基指数，能够很好地表征市场大盘龙头走势，把握整体beta，适合作为投资组合的底仓。在宽基指数作为打底之后，叠加上指数增强基金利用量化策略有望获取长期超额收益。

华夏中证800指数增强基金（A类：017985，C类：017986）管理人华夏基金，在指数投资布局上几乎一直占据“C位”，截至2022年底，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元，管理能力获海内外机构认可。华夏基金就早在2005年成立了数量投资部，全面负责公司境内外市场被动投资、量化产品以及衍生工具的投资研究和管理，致力于打造领先的量化投资团队。

如果看好权益市场长期机遇，追求长期超额收益，不妨多关注正在发行的华夏中证800指数增强基金（A类：017985，C类：017986）。

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